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　　禾丰是国内知名的大型农牧企业，主要业务包括饲料及饲料原料贸易业务、肉禽业务、生猪业务，同时涉猎动物药品、养殖设备、宠物医疗等领域，2018年公司将食品业务确定为战略探索业务。创立至今，禾丰始终坚持“以先进的技术、完善的服务、优秀的产品，促进中国畜牧业的发展，节省资源，保护环境，实现食品安全，造福人类社会”的企业宗旨，上下同心、产业协同，致力于成为世界农牧食品企业。

　　公司饲料产品包括猪、禽、反刍等动物饲料，产品覆盖全国29个省级行政区，并在尼泊尔、印尼、菲律宾等国家建有饲料工厂。公司遵循“不断开发新产品，绝不因循守旧”的理念，精准定位、规划不同阶段的饲料产品，同时为养殖户提供养殖、疫病防治、运营管理等一体化综合服务及系统解决方案，帮助养殖户实现最佳经济效益。

　　公司饲料原料贸易业务主要销售鱼粉、豆粕、玉米副产品等大宗饲料原料及氨基酸、抗氧化剂、防霉剂、维生素等饲料添加剂产品，同时公司与多家知名跨国动保企业结成战略联盟，代理销售疫苗、兽药等动保产品。公司饲料原料业务分布于东北、华北、华东、华南、西南等地。

　　公司肉禽板块产能主要分布于东北三省、河北、河南、山东等地，业务划分为养殖、加工、深加工三大事业群，一条龙的产业链涵盖肉种鸡养殖、孵化、饲料生产、商品代肉鸡养殖、肉鸡屠宰加工、调理品与熟食深加工等业务环节。一体化的运营模式保证了各环节原料的充足供应，并且从源头开始对饲料生产、肉鸡养殖、屠宰、肉品及食品加工全过程严格把控，通过标准化管理与流程化作业将生物安全、药残控制和加工过程的卫生保障有机整合，最终实现食品安全可追溯。禾丰的白羽肉鸡业务近几年发展迅猛，产能配套能力与总体规模都在迅速提升，目前已经成为国内白鸡行业举足轻重的龙头企业。

　　公司养殖事业群业务涵盖肉种鸡养殖、孵化、商品代肉鸡养殖及饲料生产加工。公司对父母代种鸡群制定了科学合理的饲喂程序、光照模式和综合防疫制度，为孵化场提供优质种蛋；公司在孵化环节建立完善的生产管理制度，引进可分批孵化的智能孵化设备、高效节能出雏器及先进的环控系统，为商品代肉鸡养殖环节提供健康的鸡雏；公司商品代肉鸡养殖主要采取“公司+大农场”的经营模式，对大农场实施“九统一”的标准化管理，100%采用三层笼养模式，上料、给水、温度及湿度控制等环节全程自动化。2024年上半年，公司商品代肉鸡的出栏均重可达2.9-3kg，平均成活率96%，养殖料肉比达到1.47，欧洲效益指数达到445-450，得到了合作大农场的广泛认可。

　　公司拥有20家控股、参股屠宰企业，年屠宰能力超过11亿羽，采用国内先进的禽类自动化专业生产流水线，严格执行出入检验检疫和药残检测，层层监管，从而建立起完善的质量保障体系与可追溯系统。公司不断精进屠宰加工技术，实施系统化员工岗前培训、屠宰技术培训，结合6S精益管理模式不断提升屠宰加工水平，同等规模企业中，公司的屠宰出成率和人均屠宰效率均位居行业前列。公司肉鸡分割品的主要客户有双汇集团、金锣集团、雨润集团、麦当劳、肯德基、吉野家、华莱士、地利生鲜、永辉超市601933）、大润发超市以及各区域大型配餐公司、生鲜市场、食品加工厂等，同时销往蒙古、巴林、阿富汗等国家及我国香港、澳门等地区。

　　公司充分发挥“产业链一体化”的布局优势，以产业链中屠宰企业的优质鸡肉为原料，引进高效、节能的现代化生产设备对其进行深加工，目前拥有深加工产品百余种。公司熟食及调理品线下主要销往餐饮连锁中央厨房、企业及学校食堂、商超便利店等。此外，在消费需求不断升级的宏观形势下，公司积极拓展熟食出口业务，熟食产品已进入日本、韩国市场，反响良好。

　　公司于2016年开始尝试生猪产业，于2018年将生猪业务确定为公司战略业务，通过自建、合资、租赁等方式在东北三省、内蒙古、河南、河北、安徽等区域进行产业布局。目前，公司生猪业务主要涵盖种猪养殖与销售、商品仔猪销售、育肥猪放养及少量自养、生猪屠宰等业务环节，通过建立全面且严格的生物安全体系、先进的育种体系、科学的养殖管理体系，致力于打造包含育种、养殖、屠宰及加工一体化的生猪产业链条。

　　公司坚持单场规模、设备设施合理有效适度原则进行猪场建设，按照以终为始的原则设计生物安全管理体系。所有新建、在建项目全部采用行业先进的生产工艺和养殖设备，运用智能饲喂系统与环控设备、生产管理信息化等多种方式提高生产效率，为生猪打造舒适生长环境。

　　（1）品系选择与育种方面，公司引入高品质法系、加系、丹系种猪匹配不同业务区域，以培育提供血统纯正、系谱清晰的种猪。同时通过建立科学的选种选配方案，系统进行平台化选育工作，不断优化种群结构，确保自身的种源优势，提升公司在生猪养殖领域的竞争力。

　　（2）饲养管理方面，公司建立了生猪全程饲养高效动态管理系统，此系统涵盖饲料营养与原料数据库、饲料生产和产品质量数据库以及养殖生产成绩数据库，并与动态配方营养技术、规模化猪场饲养管理技术和生物安全技术相结合，为猪场提供系统性营养与饲喂管理方案。同时通过持续数据收集与分析、效果跟踪等方式实现营养方案的精准优化、内部精细管理和风险预警，提升生产成绩。

　　（3）生物安全方面，公司建立了小单元饲养、四区管控、消毒、精准检测、监控预警相结合的生物安全管理体系。针对猪场外围设立服务区、场外消毒区等不同层级的安全体系，由专业人员逐级对人、车、物进行彻底消毒。在猪场内划分不同安全等级区域匹配相应的隔离阻断方案，对生物安全关键环节和点位加装AI识别和摄像监控，通过可视化管理确保生物安全措施执行到位。各区域均设有专业非瘟检测实验室，利用荧光定量PCR等多种技术手段实现精准检测、快速发现、精准剔除，保障猪场安全。

　　公司拥有“国家农业产业化重点龙头企业、国家认定企业技术中心、高新技术企业”等荣誉称号，2014年上市以来四次当选“中国主板上市公司价值百强”，获评“2022-2023畜牧饲料行业十大国际化品牌企业”，2024年第八次荣登《财富》中国500强榜单。公司在东北地区居于行业龙头地位，在西北、华北、华中等地也拥有较高的品牌影响力。饲料业务方面，禾丰是“中国饲料工业协会副会长单位”“全国十大领军饲料企业”，商品饲料销量居于全国前列，公司2023年名列WATT国际传媒发布的全球顶尖饲料企业榜单第17位；肉禽业务方面，禾丰的白羽肉鸡业务近几年发展迅猛，产能配套能力与总体规模都在迅速提升，目前已经成为国内白鸡行业举足轻重的龙头企业，凭借肉禽产业规模，公司2023年名列WATT国际传媒发布的全球TOP肉鸡生产企业榜单第6位。

　　2024年上半年，受生猪产能优化调整和畜禽产品消费未恢复至预期水平等因素影响，饲料行业产销量均同比下降。由于玉米、豆粕等饲料原料价格不断下跌，大型饲料企业受前期高价库存影响，在原材料价格下跌初期，吨净利受损严重。面对复杂多变的市场行情，大型饲料企业在采购管理、配方体系、质量控制、品牌建设等方面具有突出优势，行业整合持续加速。

　　供给端，上半年全国工业饲料产量14539万吨，同比下降4.1%；主要配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产品出厂价格同比呈下降趋势。分品种来看，2024年1-6月猪饲料、蛋禽饲料、反刍动物饲料产量分别为6630万吨、1531万吨、731万吨，同比分别下降7.3%、4.4%、8.8%，肉禽饲料产量为4496万吨，同比增长1.1%；分类别来看，2024年1-6月配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产量分别为13530万吨、605万吨、330万吨，同比分别下降4.0%、10.8%、0.7%。

　　需求端，猪饲料方面，国内生猪存栏高位回落，产能去化成果显著，上半年国内猪料整体需求同比大幅回落；蛋禽料方面，国内蛋禽存栏维持高位，但由于禽蛋消费不振、养殖行情低迷等原因，致使上半年国内蛋禽饲料总需求小幅下降；肉禽料方面，上半年国内肉禽养殖量居高不下，但料肉比整体呈下行趋势，因此，肉禽饲料总体需求量增长不大；反刍料方面，奶价、牛羊肉价格持续走低，地方乳企处境艰难，养殖场（户）亏损严重，在此行业困境之下，上半年反刍饲料需求量大幅下降。

　　总体来看，上半年畜禽养殖行情不佳，饲料产销量整体萎缩，行业竞争愈发激烈，中小饲料企业生存压力不断加大，头部饲料企业韧性凸显。

　　2024年上半年，白羽肉鸡市场价格位于历史同期低位，除种鸡端微盈以外，养殖、屠宰环节均处于亏损状态。

　　供给端，上半年随着海外祖代鸡引种更新恢复，在产祖代鸡存栏上升，育成期父母代种鸡存栏开始回升，但一季度在产父母代种鸡存栏仍位于低位，鸡雏供应量减少，春节后鸡雏价格涨至高位。二季度随着新增种鸡开产，在产父母代种鸡存栏逐渐增多，商品代鸡雏供应量开始回升，6月份鸡雏价格跌至低位。商品代养殖环节，一季度毛鸡出栏量较去年四季度有所下降，春节前肉鸡价格短暂上行，但二季度随着鸡雏产量恢复，毛鸡出栏量开始增长，养殖端亏损逐渐加深。屠宰环节，行业屠宰产能有所增加，但下游消费环节走货速度缓慢，屠宰企业库容率处于偏高位置。

　　需求端，上半年白羽肉鸡消费低迷，工厂、工地等团体消费支撑有限，鸡肉终端消费信心低迷，下游经销商备货积极性不足，采取随用随采的经营策略，导致鸡肉产品走货滞缓，屠宰企业库存压力偏大，售价不断走低。二季度猪肉价格大幅上涨，鸡肉作为替代品具备性价比优势，但由于下游客户情绪谨慎、信心不足，猪价上涨对于鸡肉、毛鸡价格的拉动效果尚不明显，行业下游整体呈现弱预期局面。上半年肉鸡分割品综合售价大幅下跌，均价9600元/吨，6月末综合售价跌至9100元/吨，屠宰行业整体处于亏损状态。

　　总体来看，上半年白羽肉鸡市场供给宽松、需求不足，毛鸡价格持续低迷，行业内企业由于所处产业链环节不同、成本管理能力不同，业绩分化较为明显。

　　2024年上半年，生猪市场情绪转向积极乐观，猪价自2月中下旬探底后开启震荡抬升走势，产业供应过剩局面逐步改善，生猪养殖由亏转盈，行业景气度有所回升。

　　供给端，上半年生猪供应总体呈下降趋势，经过连续16个月的产能去化，能繁母猪存栏逐步接近均衡水平，随着上半年仔猪和生猪价格震荡上涨，养殖利润改善，规模场和散户母猪淘汰量放缓，5月产能开始止跌回升。但是，由于近几年行业连续亏损导致养殖主体资金较为紧张，规模企业资产负债率偏高，扩产能力较为有限，多以外购仔猪育肥方式补充产能。进入5月中旬，二次育肥热度不断升高，养殖户（场）压栏惜售，猪价快速上涨至19元/公斤附近，价格涨高后养殖端出栏积极性增强，6月底猪价回落至17.5元/公斤。

　　需求端，上半年户外食品消费量环比有所增加，但工厂、工地等团体消费依旧不振，在猪价大幅上涨的前提下，二季度国内CPI仍处低位，由此可见消费的疲软之态。在生猪价格逐步抬升之时，屠宰环节采购成本持续提升，叠加春节后消费淡季的影响，白条及分割品走货不佳，屠宰环节周转不畅。另一方面，肉牛、肉羊、肉禽、鸡蛋等动物蛋白产量居高不下，大量低价的动物蛋白对猪肉形成一定替代，这也挤占了猪肉的部分需求。整体来看，上半年国内食品总需求量并未看到明显增长，随着猪肉价格的持续提升，其他动物蛋白将进一步挤压猪肉的消费空间。二、经营情况的讨论与分析

　　2024年上半年，公司控股企业饲料外销量181.5万吨，其中，预混料4.9万吨，浓缩料33.9万吨，配合料142.7万吨。

　　报告期内，畜禽养殖行情不佳，存栏高位回落，饲料需求量显著下降。在此不利的大环境下，公司饲料业务线苦练内功、强化管理，针对不同饲料品种的行情变化制定了行之有效的行动策略。猪饲料方面，公司基于母猪、育肥猪养殖系统能力的提升，带动商品饲料业务发展，猪料业务管理者进猪场、学养猪，熟悉猪场购销、生产、防疫全流程，准确定位客户痛点，借助生猪产业资源优化服务营销体系，实现与规模场大客户的深度绑定；禽饲料方面，随着市场规模化速度进一步加快，客户需求逐步细化，定制代工趋势愈发明显，公司深入了解客户用料习惯，有针对性地建立市场细分策略，优化技术服务，降低运营成本，保证产品安全与质量稳定；反刍料方面，奶价长期低迷、地方乳企处境艰难，肉牛养殖持续亏损，为应对市场挑战，公司加强竞品比对分析，升级优化产品线，完善激励制度，人员强化培训、严进慎出，充分激发销售人员积极性。

　　报告期内，公司加快前进步伐，积极推动内部变革，不断提升饲料业务系统能力。技术方面，公司继续推进配方体系升级，持续增加大宗原料的研发储备、提升研发结果转化率，在此基础上，积极开展各产品线料型、工艺、饲喂模式的探索与创新；采购方面，重点强化能量与蛋白原料的采购管理，继续完善关键人才岗位配置，对于重要产品领域的核心岗位，建立长期的人才储备机制，同时增加外脑配置，为重大采购决策提供有效支撑；运营方面，公司坚持精细化管理路线，持续强化损耗管理、库存管理、人效管理，不断改善生产加工工艺，各饲料工厂粉碎、混合、制粒效率和颗粒性能达标率均稳步提升；市场方面，坚持周度复盘，深化行业洞察，加强重要产品价格的趋势研判，根据市场行情情况，各主要产品制定有针对性的市场策略，集中力量发展规模养殖场业务，全力匹配资源、实施饱和攻击，不断强化散装料的供应能力，提升大客户销量占比。

　　2024年上半年，国内白羽肉鸡供应充足，终端肉品消费不振，屠宰场走货缓慢，6月份毛鸡价格创近3年新低，白鸡行业商品代养殖端与屠宰端承受较大压力，鉴于各个企业成本管理能力的差异，报告期内，不同企业之间利润水平分化较为明显。

　　2024年上半年，在行业景气度低迷的大环境下，公司按年初规划稳步推进生产计划，加快周转、量利兼顾，在保证成本优势的基础上，不断提升市场份额。种鸡端，跟随商品代养殖量的扩张需求，适度扩大种鸡饲养规模，合理安排引种与出雏计划，逐渐淘汰老旧鸡舍，在产种鸡场、孵化场力争快速满产；养殖端，公司长期重视后备管理者的培养与储备，始终致力于搭建保质保量的毛鸡输送平台，为屠宰加工事业群提供稳定、充足、优质的鸡源，商品代肉鸡养殖规模随屠宰端稳步扩增，屠宰环节毛鸡自供比例不断提升；屠宰端，依托显著优于行业的运营水平和盈利能力，公司屠宰加工事业群多年来总体产销规模不断扩大，产能利用率始终保持较高水平，公司去年投产的新工厂迅速上量，已于6月份实现单月盈利。报告期内，公司控参股企业合计屠宰白羽肉鸡4.2亿羽，同比增长14%，合计产销分割品110万吨，同比增长16%。

　　2024年上半年，国内白羽鸡价格、肉鸡分割品价格不断低位下探，在行业景气度低迷的情况下，公司狠抓运营管理、严控产品质量，努力扩大竞争优势，盈利能力持续提升。种鸡端，在国内种鸡质量普遍下降的大环境下，公司对于种鸡质量愈发重视，始终坚持与优良品种供应商保持长期战略合作，不断完善雏源净化流程与生物安全制度，最大程度保障商品鸡雏品质；养殖端，公司持续完善养殖管理体系，提升设备自动化水平，努力建设现代化白羽肉鸡大农场，本年度，公司进一步优化饲料配方，改良饲喂模式，同时动态调整农场主的代养费政策，报告期内，公司商品代肉鸡养殖成本与去年同期相比显著下降，养殖成绩大幅提升；屠宰端，公司始终坚持高品质策略，在分割加工过程中严格执行操作规范，持续强化分割环节操作技能，产品质量稳定性长期获得市场高度认可，与此同时，公司市场开发能力不断增强，高价值渠道占比稳步扩大，产品溢价、周转速度均持续提升。

　　2024年上半年，国内生猪产能去化调整进入尾声，市场供给明显收紧，猪价自年初开始低开高走，产业资金压力逐步缓解。公司紧抓行业机遇，积极采购低价仔猪，优化出栏结构，强化猪场管理，持续提升养殖成绩，在猪价上涨与成本下降的双重利好下，公司生猪养殖业务单月业绩于3月份转为盈利，养猪业务核心能力显著增强。报告期内，公司控参股企业合计出栏生猪58万头，其中肥猪44万头、仔猪12万头、种猪2万头。

　　过去几年，公司生猪养殖业务坚持以“控规模、调结构”为主要发展方略，生猪养殖板块下属各企业理性规划、谨慎经营，总体养殖量始终保持合理规模。在此基础上，公司持续调整业务结构，果断淘汰低效产能，审慎安排资本支出，努力降低财务杠杆，全力保障现金回流。在上述战略方针的指导下，公司生猪养殖业务稳健穿过行业低谷期，在此期间，资产质量不断优化，运营水平持续进步，养殖成绩显著提升。2024年上半年，国内生猪产业供需格局逐步改善，猪价于二季度超预期上涨，在猪价大幅上涨之时，公司仍然保持足够的战略定力，坚持以“长期发展”的眼光理性决策。种猪业务方面，在行情启动前，公司适度地增加母猪存栏，相比于生产规模，公司更加注重生猪业务的发展质量，对于种猪质量尤为重视；育肥业务方面，公司按计划给予合理的流动资金支持，下属各猪场于一季度加速采购低价仔猪以扩大育肥业务规模，优势区域、优势项目产能利用率快速提升。

　　2024年上半年，公司将“提升种猪业务核心能力”作为重点工作方向，在猪场选址、设备标准、业务流程、生产模式、育种管理、生物安全等多个方面进行全面梳理，力争尽快补齐短板，打造业务核心能力。管理模式方面，公司生猪业务板块继续执行过程绩效管理体系，每月度集团、区域、子公司三层级均召开经营分析会议，通过“对外学习、对内复制”的对标分析管理模式，快速找出每个猪场的核心关键问题，建立任务清单，切实执行改进计划。团队建设方面，公司生猪业务板块加速引入年轻的技术和管理骨干，不断加大对于中基层管理者的培训力度，通过跟踪培养、重点帮扶等方式帮助年轻的猪场管理者迅速成长，与此同时，公司定期进行人才盘点，不断强化中基层猪场管理者的考核评估，按照优胜劣汰原则动态实现人才队伍的优化调整，辅以科学合理的薪酬激励方案，猪场管理人员的主观能动性明显增强。

　　猪料产品线：继续优化无抗方案，特别是低锌产品的验证，持续梳理、合并和精简功能性添加剂，降低配方成本。结合饲料产品线及生猪产业化研发结果和实际生产数据，不断打磨产品，形成可落地的饲喂模式及成本分析方案，有效支撑规模化猪场的开发。

　　反刍料产品线：继续深入推动肉羊自由采食模式，开发推出新产品，更为简化饲喂模式，适应市场需求；肉牛方面结合牧场粗饲料种类及养殖品种，推出新的定制化产品；奶牛方面更侧重犊牛营养方案及产品调控，着力解决犊牛腹泻、毛色不佳等养殖痛点。

　　禽料产品线：肉禽料方面，持续完善饲料料型，完成适宜肉鸡生长的“碴”“粒”比例试验，确定了更为完善的生产工艺，进一步降低料肉比；蛋禽料方面，继续探究料型对产蛋高峰期性能及蛋品品质等的影响，为产品的迭代升级提供数据支持。

　　养殖技术：肉禽养殖方面，公司根据不同阶段料型结构，研发确定饲喂程序，明确规定阶段饲喂量，提高养殖成活率，并进一步提升了欧洲效益指数，同时大量筛选替抗产品，改善肉鸡肠道健康，降低死淘率，提高养殖效益；生猪养殖方面，推广怀孕母猪精准饲喂与动态调膘创新管理系统，推动养殖现场“一户一表”的创新数据管理应用，加大套餐培训、精准营养套餐饲喂和精准激励管理措施，持续提高养殖成绩。

　　报告期内，公司持续探讨谷物原料替代和副产品合理添加量的研究，为增效降本提供有力支撑；继续推广技采控产销的协同模式，加强沟通，并辅以配方比对和成本追溯等方式，协同降本。

　　饲料业务的成本绝大部分来源于原料，原料主产区的产量变化、进口政策、收储及补贴情况、汇率波动、物流成本等因素都有可能引发原料行情的波动，进而影响公司饲料业务的成本及毛利率。随着近年来农产品贸易国际化程度的深化，原料的供需关系及交易价格受到国内外现货、期货等多个维度市场行情的影响，价格走势日趋复杂、波动幅度日益剧烈，进一步增加了公司成本管理的难度。此外，中美关系、俄乌战争、其他国际经济环境等因素的复杂变化也使原料采购平添变数。

　　（1）公司与国内外多家原料供应商建立了战略合作伙伴关系，通过集团集中采购、区域性比价采购与本地分品种采购相结合的采购模式，从战略上明确采购分工；

　　（2）公司将原料贸易业务与采购管理工作相结合，由专业成熟的原料采购团队对市场行情进行有针对性的前瞻研究、实时跟踪，利用贸易与采购业务的合理搭配、分品种统一管理、期货与现货相结合的方式，从战术上降低采购价格；

　　（3）公司采购团队与技术、生产、营销团队紧密联动，技术团队积极开发各种主要原料的低成本同质替代品，生产团队不断优化改造工艺流程与设备性能，营销团队通过波段销量预测助力采购及时调整策略，各部门通力协作、优势互补、信息共享，最大程度的降低原料价格波动带来的风险；

　　（4）公司与荷兰皇家De Heus公司搭建了原料信息共享通道，双方能够就大宗原料、添加剂等小料的行情及时地互通有无，并且，目前双方已针对维生素、氨基酸等原料展开联合采购，未来或将进一步扩大联合采购范围，以进一步增强采购端的整体议价能力。

　　养殖业是典型的周期性行业，供给规模调整的滞后性致使畜禽价格总是呈现周期性波动。畜禽价格的大幅波动，无疑加大了行业内企业业绩的不确定性。

　　公司始终对上下游产品价格波动情况保持高度关注，多年来持续深化市场研究、精准预判行业趋势、灵活调整经营策略，三项主要业务资源共享、优势互补，各业务板块按计划、有节奏地推进产能布局，力争从战略层面有效控制畜禽价格波动的风险。

　　公司肉禽业务涵盖了肉种鸡养殖、孵化、饲料生产、商品代肉鸡养殖、肉鸡屠宰与加工、调理品与熟食深加工等多个模块，并已形成产业链。不断完善的产业链使得链条中各环节的价格波动充分对冲，进而最大限度地熨平产业链整体的周期性价格波动。

　　公司始终致力于完善各个环节的生产规范，不断创新各类业务的实操技术与管理模式，通过优化生产运营指标、提高人均效率等方式间接地降低板块整体的运营成本。运营成本优势可以减轻行业低谷时对公司的不利影响，并提高行业景气时公司的整体盈利水平。

　　饲料和养殖是公司的两大主要业务。畜禽疫病是养殖行业经营过程中面临的主要风险之一，一旦发生疫病，必将引起市场消费心理的恐慌，进而需求下降、产量下降、收入缩减、成本上升；而饲料行业主要服务于下游养殖业，下游养殖业的景气与否将直接影响饲料业务的业绩情况。作为不可预测的突发事件，爆发式的疫病无疑会给公司的经营带来重大影响。

　　（2）防治疫病须以“防”为主、“治”为辅，公司持续完善重大疫病预警机制，在养殖业务布局的各区域均建立了生物安全检测中心，按照季节、地域和区域疫病流行趋势不断调整疫病检测的频率与范围，力争在疫病爆发之前就将其遏制；

　　（3）疫病来临之时，反应速度尤为关键，应对越快、损失越小，公司为此专门建立了重大疫病应急指挥系统，努力将疫病的冲击降至最小；

　　（4）公司一直没有间断过对疫病的事后分析和研究整理，始终坚持从动物营养、兽医服务等多个维度不断强化对于畜禽疫病的预防能力；

　　近年来，国家推出了一系列环保法规，如《环境保》的修订、《环境保护税法》的出台、《畜禽规模养殖污染防治条例》与《农业农村污染治理攻坚战行动计划》的发布等。相关环保政策的相继推出彰显了国家加大畜牧行业环保监管的决心，环保管控力度持续加大乃是行业大势所趋，是整个畜牧行业都无法规避的现实。

　　早在创业之初，公司就把“节省资源，保护环境”写入《禾丰宗旨》，始终将“节省资源，保护环境”作为公司重要使命，把严格遵守法律法规、落实好各项环保要求定为企业及管理者的重要考核指标。

　　面对日益严格的环保要求，公司所属各生产单位对存在的环保风险点进行了全面识别，结合本单位的实际情况及各级地方政府的要求制定了突发环境事件应急预案，以保持企业生产经营的稳定运行；针对重点排污单位，公司制定了完备的自行监测方案，发现问题及时修复、消除隐患，并且不断加大人员、资金方面的环保投入，以确保重点排污单位始终符合国家标准。

　　公司始终以严谨的态度执行国家各项环保标准，对于生产过程中产生的废气、噪声、废水、固体废弃物等污染均制定了完备的管理措施，同时公司在饲料配方中应用环保型原料和添加剂，持续研发安全环保型日粮，以减少重金属、氮、磷的排放。

　　公司国际化业务起步较早且发展迅速，在原材料采购、产品出口及海外投资等方面受到汇率波动影响较大，具体表现在以下几个方面：首先，国际化发展使得饲料行业原材料全球化采购成为常态，因此，汇率波动风险在以国外供应为主的原材料上体现得尤为明显；其次，公司肉禽产品出口业务不断增长，客户遍布全球多个国家和地区，涉及多种货币的结算，汇率波动在所难免；最后，公司海外投资和海外经营业务规模较大，跨境资金往来和结算也会受到汇率波动的影响。

　　（1）密切关注和研究国际外汇市场的发展动态，增强外汇风险防范意识，提高对外汇市场的研究和预测能力；

　　（2）通过增强自身产品的竞争力进而提高在外贸交易中的议价能力，利用人民币结算、在合同中增加保值条款及汇率风险分摊条款等方式降低汇率风险；

　　（4）根据不同国家的具体情况，以“外来外用”为原则，对收入和债务进行合理匹配，控制汇率风险。

　　近年来，国内发生了多起食品安全事件，消费者对食品安全的信心受到较大冲击，国家也不断对食品安全及食品来源的立法进行完善，加大了对食品违法行为的处理力度。一旦因为质量监管不力而引发食品安全事件，将直接引发消费者的恐慌心理，进而致使下游需求遭受巨大冲击，品牌与业绩都会受到极大的不利影响。

　　公司自创立以来，一直对食品与质量安全问题保持着高度重视，始终坚持以最严谨的工作态度切实执行禾丰“六个永远不”的质量方针——永远不采用不合格原料、永远不使用不正常设备、永远不允许不规范操作、永远不生产不达标产品、永远不忽视不满意顾客、永远不容忍不完善服务。公司总部设有“食品与质量安全管理委员会”，各相关板块、相关公司均成立“食品与质量安全管理小组”，落实各环节具体责任人，确保团队始终保持高度的责任心与警惕性。

　　公司建立了总部、区域、子公司管理的品质管理机制和检测体系，采用ISO9001、ISO22000、ISO-IEC17025等国际标准，深入贯彻执行农业农村部《饲料质量安全管理规范》《兽药生产质量管理规范》等一系列质量标准及公司各项规范，实现产品全程管控，并建立了追溯系统。公司大力普及近红外检测技术，提高检测效率，及时共享数据，迅速实现风险预警，对重金属、有害微生物、霉菌毒素重点检测监控，为饲料产品安全性提供了重要保障。

　　生产管理方面，公司在肉禽与生猪养殖环节对于用药选择与药残控制等环节层层监控、严格把关，屠宰加工环节不断强化质量管理，切实执行出入检验检疫与药残检测。业务模式方面，公司肉禽业务涵盖了肉种鸡养殖、孵化、饲料生产、商品代肉鸡养殖、肉鸡屠宰与加工、调理品与熟食深加工等多个模块，并已形成产业链，一体化的运营模式保证了各环节原料的充足供应，并且从源头开始对食品与质量安全问题实行全过程严格把控，通过标准化管理与流程化作业将生物安全、药残控制和加工过程的卫生保障有机整合，最终实现食品安全的可追溯。四、报告期内核心竞争力分析

　　公司的核心竞争力在于素质过硬、忠诚进取的管理团队；理性规划、稳健发展的经营战略；日渐完善、优势占位的产业布局；系统科学、持续创新的研发体系；不断提升、纵向延伸的品牌影响力；引领发展、聚力赋能的企业文化。

　　人才是禾丰第一资源，也是公司最重要的核心竞争力。以多层级股东为核心的管理团队均具有较高学历和资深专业背景，拥有丰富的管理经验和行业实践，能够精准把握产业运营环境、科学制定企业发展战略，对公司核心价值观与经营文化有着深刻的理解和高度的认同。公司中高层管理者基本为内部选拔与培养，核心成员享受公司多种激励政策，与公司同呼吸、共命运，具有极强的主人翁精神。29年来，中高层管理团队高度稳定，总经理级以上管理者除因考核不达标而被调整外，鲜有主动离职者。不断充盈管理团队的85后、95后由公司从“禾苗”“向日葵”等重要人才培养项目中严格甄选，热爱公司、锐意进取，已成为公司管理团队的中坚力量。公司高度重视管理人员的持续学习与能力提升，设有EDP、领导力训练营等中高层管理者培训项目，同时不定期组织管理者到国内外优秀企业考察学习，开拓视野，反思改进。“管理层不稳定，高管不团结”是国内一些企业失败的重要原因，与之相比，素质过硬且忠诚进取的管理团队则是禾丰当下以及未来最重要的核心竞争力之一，也是公司对未来充满信心、步履铿锵的主要原因。

　　在充分洞察国内外、经济及行业动态的前提下，公司始终关注企业长期发展和风险把控，聚焦于企业及新项目的运营质量与投资回报，本着稳健成长、健康发展的经营理念，合理布局、步步为营，始终保持产业结构的合理性与安全性，努力规避各类风险，把基业长青作为企业的重要发展目标。主要表现在：

　　1、审慎扩展业务领域：公司从饲料预混料起家，多年来围绕饲料产业深耕细作，已成为中国前十名的商品化饲料生产销售企业。2008年经过审慎论证，进入肉禽领域，历经十六年摸索与奋斗，禾丰控股和参股公司白羽肉鸡加工量已居于世界第六位，且管理及关键技术指标达到国内乃至国际一流水平。2018年，为抓住发展机遇、平抑行业风险，公司决定战略性进军生猪养殖业务，通过合作、独资等方式锻炼队伍、积累经验，快速建立公司在生猪养殖业务的核心能力。2023-2025年，公司将坚定做强饲料和肉禽两项战略核心业务，高质量推动生猪、食品两项战略探索业务，逐步形成区域性食品品牌，成为“安全、质量、成本、效率”引领型的农牧食品企业。

　　2、经营模式符合未来：公司已经逐步形成一条颇具竞争力和风险防御能力的产业链条，包括原料贸易、饲料生产、育种、养殖、动保、屠宰及食品深加工业务，产业化经营模式使链条上各业务紧密衔接，互相支撑，减少中间环节、降低交易风险、有效抵御市场价格波动、提升利润空间、实现食品安全，是当下更是日渐复杂多变的经济及行业形势下农牧企业的发展方向。

　　3、市场拓展稳扎稳打：拥有丰富市场拓展经验的禾丰公司并没有因在东北的饲料及肉禽业务的成功而快速覆盖全国，而是充分论证、稳扎稳打，东北、西北、华北、华中、山东、华东……步步为营，减少重资产投入，追求轻资产运作，始终关注经营效率与投资回报。

　　4、财务风险严格管控：公司高度重视财务风险管控，上市以来更是逐步完善了公司内部风险管控体系，规范公司治理结构，提高风险意识。公司财务采取垂直化管理，集中融资信贷管理，集中资金管理，集中担保决策管理。结合经济环境、行业发展、公司经营，有效控制负债规模及财务成本，报告期末公司资产负债率为49.57%。

　　1、地理位置优越：公司总部坐落于辽宁省沈阳市，主要业务布局于北方，以东北居多。东北是国家确定的畜牧养殖潜力增长区域，具有原料优质、气候适宜、养殖密度小、人力成本相对较低的特点，非常适合农牧企业的发展。东北是我国最大的粮食主产区，尤其玉米和水稻质优量大，深加工行业发达，可用于饲料原料的粮食及其副产品种类丰富、性价比高、物流便捷。公司白羽肉鸡事业主要布局于东北三省、河南、河北和山东，这些地区白羽肉鸡生产量约占全国白羽肉鸡总量的75%以上，是中国最主要的几个白羽肉鸡产业发展区域，具有良好的白羽肉鸡养殖基础和较为成熟的市场销售体系。公司畜禽产业化业务实行区域性、聚落式产业链集中布局，卡位区域核心产业资源，并在局部地区形成产业规模优势，提高运营效率，降低物流成本。

　　此外，公司积极布局拓展海外市场，在具有较大畜牧业发展潜力的国家，如菲律宾、印尼、尼泊尔等国家建有工厂，未来发展，较为可期。

　　2、产业结构持续优化：公司立足于农牧领域，采取“横向多元化、纵向一体化”的布局策略，不断优化产业结构，综合抗风险能力与持续盈利能力日益增强。横向布局方面，公司在做强做大饲料业务的同时，大力推进肉禽业务，未来着力实现肉禽事业国内乃至世界领先；稳健夯实生猪业务，实现所布局地区的区域性领先目标。纵向精深方面，一体化经营模式是中国农牧企业发展的必然方向，公司在原料贸易、饲料、养殖、屠宰等领域发展多年，已经形成了一条颇具竞争力和风险防御能力的产业链，公司将持续完善链条各业务的匹配度，不断探索食品深加工领域，加快完整产业链条的构建，且不断规范、优化分工与协作系统，进一步增强彼此间的协同效应。

　　公司技术研发系统始终秉持“以先进的技术、完善的服务、优秀的产品，促进中国畜牧业的发展，节省资源，保护环境，实现食品安全，造福人类社会”的企业宗旨，坚持以客户为中心，以市场为导向，以“产品安全、质量稳定、营养精准、服务客户”为目标，不断进行技术创新与新产品研发。公司具有独具竞争力的技术研发合作模式，拥有研精笃行的技术研发团队，在禾丰研究院大平台上形成了研发和高效成果转化体系，具有国内一流检测能力和高效精准的动态原料数据库、清晰一流的产品线组合以及不断优化迭代的服务能力。

　　1、研精笃行的技术研发团队：公司依靠较为完整的产业链条，在饲料、禽产业、猪产业、生物添加剂等领域已建立了集产业养殖技术、饲料产品技术、生产加工技术等“多位一体”的技术研发团队。公司拥有由数百名硕士、博士、教授、资深专家组成的技术研发队伍，既有理论深厚的专家高屋建瓴把前沿科技推广于现场，又有资深技术人员结合实际情况现场论证与选择应用。公司是国家认定企业技术中心、新型生物饲料研发与应用国家地方联合工程研究中心、国家农产品加工饲料加工专业分中心、国家生猪产业体系综合试验站单位、辽宁省农产品精深加工及生物制药产业集群生物技术研发中心、辽宁省饲料技术与安全创新团队。

　　2、独具竞争力的技术研发合作：2006年，公司与具有百年历史的荷兰皇家De Heus公司合作，全面借鉴其拥有的全球先进技术资源、领先技术和百年管理经验，在饲料的“安全优质”“精准高效”“无抗环保”“原料替代”等方面始终保持着技术领先优势。公司技术研发团队与荷兰皇家De Heus公司一直保持高频率的技术沟通和交流，使公司始终了解和掌握世界最新技术动态、研发成果，并结合公司29年自有技术及养殖现状，持续改进提高以为客户提供更优质的产品及服务。公司与科研院所和各大高校，如中国农业大学、南京农业大学、沈阳农业大学、东北农业大学、合肥工业大学、安徽农业大学等开展饲料产品、肉制品新技术研发和专业人才联合培养等多方面深度合作。

　　3、国内一流的研发检测能力及数据库：公司的研发检测中心是国内饲料企业中为数不多的通过CNAS认证的实验室，检测结果可被全球60个国家/地区所承认。公司拥有国内一流的检测设备，设有理化、微生物、精密仪器三大类检测室，从微观到宏观，保证公司产品质量，将安全生产的观念落实到每一个环节。公司建有不断更新迭代的原料动态数据库并共享荷兰合作伙伴的数据资源，拥有母猪、商品猪、繁育牛、商品牛的精准净能体系数据库、氨基酸数据库、粗纤维数据库、脂肪酸数据库等，按照生产性能和采食量精准配制动物饲粮，以获得最低成本配方，达到最佳性价比。

　　4、硕果累累的研发成果：研发是企业永续发展的不竭动力，禾丰在研发之路上，已结下丰裕硕果。截至本报告期末公司已累计获得授权专利275项，其中发明专利77项，并获得2项国家科技进步奖、1项国家技术发明奖、1项丰收奖一等奖、近20项省部级科技奖励。

　　29年的发展，禾丰已经在中国农牧领域较为成功地树立了产品品牌和企业品牌，随着畜牧养殖行业的转型与升级，禾丰品牌效应将进一步得以彰显。

　　1、产品品牌：多年来，凭借领先技术、优质产品和不断完善的服务体系，禾丰品牌在市场覆盖区域已经广为客户接受和信赖，尤其在中国北方地区更为突出。禾丰先后获得辽宁省名牌、辽宁省著名商标、中国驰名商标、中国最有价值商标500强、全国畜牧业最具影响力品牌、中国饲料行业信得过产品、辽宁省省长质量奖等多项荣誉。

　　2、企业品牌：公司多年来一直坚持“诚信、责任、共赢”的核心价值观，公司旗下多项业务为与合作伙伴的合资业务，很多已经合作10余年甚至20余年，包括与荷兰皇家De Heus公司长达18年的友好合作，这些成功的合作案例能够较为充分地说明“禾丰”这个企业品牌被合作伙伴的接受与认可度。禾丰企业品牌还表现在与多家跨国及国内供应商保持长期、友好的战略伙伴关系，数年来金融机构因禾丰母公司良好信誉而提供的所有均为信用……作为雇主品牌，“禾丰”是员工认可、热爱的企业，是求职者的向往与追求。公司三次获得由智联招聘评定的“最佳雇主”称号，2022年荣获中国畜牧饲料行业年度“十大最佳雇主品牌奖”。

　　3、品牌延伸：伴随着公司肉禽产业化和生猪产业化的快速发展，以及“横向多元化，纵向一体化”的业务布局策略，禾丰在原料贸易、畜禽动保、畜禽育种、畜禽养殖、畜禽鲜品、熟调熟食等领域的市场份额正在逐步提升，市场口碑、美誉度不断提升。为规范使用禾丰品牌，保护品牌核心价值，在以上业务领域中，禾丰一直没有贸然使用主品牌进行全覆盖，公司将视各领域业务发展情况，加大对成熟业务领域的纵向品牌建设力度，进一步提升禾丰品牌的行业影响力和业务附加值。

　　公司经过29年的发展，已经形成了引领发展、上下认同、聚力赋能的企业文化，“诚信、责任、共赢”的核心价值观与“创新、高效、自律”的经营文化已深入禾丰人内心，充分影响员工行为，全面体现于人才选拔、战略选择、经营决策与日常管理中。共同的价值观对于组织效率提升、组织凝聚力加持、组织赋能均起到至关重要的作用，企业文化是公司管理运营的基本原则和保证公司长久发展的源动力。

　　2023年以来，公司对企业文化管理体系进行再梳理和升级，明确各层级文化工作责任人及职责，为禾丰文化持续丰富、发展和落地奠定了良好基础。公司启动企业文化大使选拔和任用，在基层中发挥作用，使文化进一步深入员工心中。为加强降本增效、成本意识的宣贯，让更多员工参与到集团活动中，总部组织举行以“降本增效”为主题的创新创效大赛基础上，将参赛范围再次扩大，鼓励每一位员工都可以从本职工作出发思考创新创效的方法，践行文化。2023年9月公司举办《大野耐一的十条训诫》学习分享评比会，各业务、职能线以此书内容结合实际工作开展不同形式的学习、讨论、实践，并于2024年6月举办了最终的成果验收评比会，以通过工作的不断改善，实现降本增效，提升企业效益。2024年公司组织三项基层员工技能大赛，包括肉鸡屠宰能手大赛、饲料制粒能手大赛、生猪放养能手大赛，以激发基层员工，激励高绩效员工。此外，“过程绩效”文化、“标杆”文化、“执行”文化、“批评与自我批评”文化的宣贯和推行也都成为助推集团战略实施、落地的方式方法之一。

　　禾丰29年的发展证明，企业文化是禾丰发展的护城河，不断加强文化建设是禾丰持之以恒而又意义重大的工作。