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江南官方网站:【西南期货】农产品早间评论

　　美豆周一上涨，因交易商和分析师表示，最大进口国中国需求预计大幅增长。截至2024年6月30日当周，美国大豆优良率为67%，高于市场预期的66%，前一周为67%，上年同期为50%。美国农业部周一发布的油籽压榨报告显示，美国5月大豆压榨量为576万短吨（1.92亿蒲式耳）。国内方面，巴西7月船期大豆到岸升贴水162（+18）。港口大豆库存周比回升处于近6年同期次高水平。油厂豆粕库存回落处于近9年同期中间水平。生猪养殖盈利收窄，盈利处于近8年同期次高水平，白羽肉鸡养殖亏损收窄，亏损处于近8年同期次高水平。2024年5月末全国能繁母猪存栏量3996万头，环比增长0.1%，同比下降6.26%。2024年5月，全国工业饲料产量2513万吨，环比增长3.7%，同比下降7.5%。饲料企业生产的配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比13.9%，同比增长0.8个百分点。现货方面，连云港豆粕3240，跌40。7月船期巴西豆折盘面9月榨利227元/吨（+7）。

　　美豆油大幅收高。马棕周一收高，延续涨势至第四个交易日，因受其他植物油价格涨势提振，同时市场人士也在担心该国产出放缓。国内方面，本周豆油继续累库，库存仍处于近6年同期次高水平；棕榈油累库，库存处于近6年同期第3高水平；菜油小幅去库，库存处于近6年同期次高水平。三大油脂整体累库，库存处于近6年同期次高水平。根据国家统计局发布数据，5月，全国餐饮收入4274亿元，同比增长5%，环比增长9%；1-5月份，全国餐饮收入21634亿元，同比增长8.4%。现货方面，广东棕榈油7980，涨50，进口7月船期棕榈油8110，进口11月船期棕榈油7910，张家港一级豆油8110，涨60，广西菜油8300，涨100。

　　上一日，国内郑棉震荡运行。隔夜外盘棉花小幅反弹。综合来看，USDA供需报告利空，这对中长期价格形成压制，短期暂无反转的驱动。当前国内棉花消费处于淡季，下游产成品持续累库，纺织企业补库积极性不高。新年度增产预期强烈，当前市场情绪与预期仍然偏弱，但价格大幅下跌之后偏低，建议空单可止盈。

　　7月1日消息，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2024年6月30日当周，美国棉花优良率为50%，前一周为56%，上年同期为48%。

　　根据美国农业部6月28日发布的报告，2024年美国棉花实播面积为1170万英亩，同比增长14%。其中陆地棉面积1150万英亩，同比增长14%，皮马棉面积18.2万英亩，同比增长24%。

　　2024年5月下旬，国家棉花市场监测系统就棉花实播面积展开全国范围专项调查，样本涉及14个省（自治区）、45个植棉县（市、团场）、1700个定点植棉信息联系户。调查结果显示，2024年全国棉花实播面积4083.3万亩，同比减少56.9万亩，减幅1.4%。

　　美国农业部出口销售报告显示，6月20日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增9.06万包，较之前一周减少52%，较前四周均值减少50%。

　　国内商业库存由同比减少转为同比增加，供给偏宽松。据棉花信息网发布的棉花数据显示，截至5月全国棉花商业库存总量为377万吨，环比减少57万吨，同比增加28万吨。全国棉花工业库存量为89万吨，较上月底减少约2万吨，同比增加4万吨，处于历史偏高水平。

　　美国农业部（USDA）6月度供需报告利空，棉花供应过剩且需求仍然低迷。USDA6月供需报告显示，美国2024/25年度棉花期末库存预估为410万包，较5月预估的370万包增加40万包。预计全球2024/25年度棉花产量预估上升至1.1914亿包，5月预估为1.1905亿包。

　　上一日，国内郑糖冲高回落；隔夜外盘原糖高位震荡运行，短期缺乏大幅波动的驱动。综合来看，巴西六月上半月报糖产量恢复，改善前期低产量格局，原糖向上驱动或逐渐减弱；从国内来看，上周大幅反弹后，基差有所收复，盘面估值有所改善，待回落后再次入场做多。

　　行业组织UNICA数据显示，6月上半月，巴西中南部地区甘蔗压榨量和糖产量高于预期，表明5月表现不及预期后，糖厂运营改善。6月上半月，糖厂生产312万吨糖，同比增加21%。市场预期产量为292万吨。

　　海关总署6月18日公布的数据显示，2024年5月份我国进口食糖2万吨，同比下降1.51万吨，降幅42.96%；1-5月份我国累计进口食糖127.75万吨，同比增加22.06万吨，增幅20.87%。2023/24榨季截至5月，我国累计进口食糖313.74万吨，同比增加30.92万吨，增幅10.93%。

　　咨询公司Datagro预估，全球糖市2024/25年度将迎来162万吨的小幅过剩，因泰国产量回升。预计泰国2024/25年度糖产量为1050万吨，高于2023/24年度的877万吨，因甘蔗种植面积扩大。

　　国内产销平淡，库存同比增加。截至5月底，2023/24年制糖期食糖生产已全部结束。全国共生产食糖996.32万吨，同比增加99万吨，增幅11.03%。其中，产甘蔗糖882.42万吨；产甜菜糖113.9万吨。全国累计销售食糖659.28万吨，同比增加34.12万吨，增幅5.46%；累计销糖率66.17%，同比放缓3.49个百分点。食糖工业库存337.04万吨，同比增加64.83万吨。

　　上一日，国内苹果期货减仓小幅反弹，低位空头回补为主，预计反弹高度有限。目前产地天气状况良好，新年度增产预期强烈。卓创咨询5月份调研显示，预计全国苹果产量与2023年套袋相比整体呈现增产状态，同比增幅4.03%，综合计算预计产量约为3871.04万吨。与2023年秋季叠加果个修正之后的产量3554.11万吨相比，增加316.93万吨，增幅8.92%。

　　截至6月27日，钢联数据显示，全国冷库库存145.83万吨，较上周减少23.44万吨，山东库容比16.59%，较上周减少1.26%，陕西库容比13.04%，较上周减少2.38%。卓创数据显示，全国冷库库存154.06万吨，较上周减少15.88万吨，山东库容比19.34%，较上周减少1.12%，陕西库容比8.13%，较上周减少1.03%。

　　当前年度现货价格价格维持偏弱运行。现阶段果农急售心态明显，山东产区仍以低价货源走货居多，客商大多压价收购，价格偏稳弱运行。目前山东栖霞晚富士晚富士80#一二级片红果农好货2.3-2.8元/斤，普通货1.5-2.0元/斤。

　　昨日，全国生猪价格全国均价为18.08元/公斤，较前日上涨0.02。北方区域猪价稳定偏弱运行。散户价格变动不大，集团价有稳有降，幅度0.1-0.2元/公斤之间。周末二育支撑带动猪价走强，二育入场放缓，猪价高位回调。屠企订单低量，消费难有刺激。预计明日猪价偏弱窄幅调整。南方区域猪价略有走强。月初养殖端出栏节奏缓，有缩量表现，对猪价起到一定提振作用。反观消费端，难有增量，屠企宰量低位。供需双弱，预计猪价续涨乏力，盘整运行，关注外围市场变化。

　　2024年5月，全国能繁母猪存栏3996万头，环比增长0.25%，同比降减6.2%。涌益咨询数据显示，7月计划日均出栏量或环比微降。出栏体重来看，上周出栏体重环比下降0.32kg至125.7kg，体重下滑。冻品库存方面，库容率增长0.15%维持16.79%，冻肉仍无主动入库动力。

　　整体来看，消费进入淡季，需求暂无亮点，二次育肥参与热情随价格变动，目前连续跌价后，行业二次育肥情绪有所抬头，阶段性的二育随进随出，补小卖大，体重目前缓慢增长，集团压栏情况不明显。预计后续盘面矛盾集中在二次育肥入场和压栏压力上，损失兑现期已至，在当下养殖端偏谨慎的情况下，回调过后风险积聚释放，建议关注逢低做多机会。注意资金管理，设置好止损。

　　上一交易日，主产区鸡蛋均价为3.98元/斤，较前日上涨0.11，主销区鸡蛋均价为4.05元/斤，较前日上涨0.10。饲料成本自历年同期最高水平回落至次高水平，鸡蛋单斤成本约3.63元，同比偏低11.46%，持续低位震荡。单斤饲料成本约3.27元，养殖利润约-0.11元/斤，同比偏低0.04元/斤。

　　5月全国在产蛋鸡存栏量约为12.44亿只，环比增长0.32%，同比实现增长5.69%。存栏量处于近8年第3高水平，供应温和恢复兑现。按补苗趋势看，7月鸡蛋供应继续正常增长，增长幅度走阔趋势。

　　整体来看，7月鸡蛋供应或同比继续增加，随着淘鸡量增多，供给压力边际缓解。夏季高温，盘面提前交易产蛋率下滑及备货预期;但夏季鸡蛋保质期缩短，综合来看建议维持节奏性反弹抛空思路不变。注意资金管理，设置好止损。

　　6月USDA供需报告中性。美国农业部发布的作物生长周报显示，上周美国玉米优良率为69%，此前一周为72%，同比去年提升19个百分点，较5年同期平均值偏低20%。根据最新种植意向报告显示，2024年美国玉米种植面积为9147.5万英亩，同比减少3%或317万英亩，但较此前预期有所增加。截至6月1日，美国旧作玉米库存总量为49.93亿蒲式耳，同比增加22%。

　　上一交易日，北港玉米2420-2450元/吨，平舱价2480-2500元/吨，较前日持平，南港玉米成交价2540-2560元/吨，较前日持平。东北产地贸易商少量出货，北方港口装船需求不多，贸易商出货为主，收购价格稳中偏弱。南方港口库存居高，饲企随采随用，到货减少支撑贸易商报价心态趋稳。

　　整体来看，近期玉米现货企稳，但前期玉米价格回涨后，养殖下游提货谨慎，消耗低价进口谷物为主，夏季玉米需求改善有限，关注南方洪涝灾害情况建，议短期区间操作为主。