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江南官方网站:农林牧渔业绩未来可期！正虹科技涨停逻辑曝光

　　本周农业养殖板块个股表现活跃，其中养猪概念股正虹科技走出五连板，周涨幅达60.94%，养鸡概念股晓鸣股份周涨幅38.92%。

　　消息面上，从3月份以来，猪价持续回暖，下游部分养殖端就已经开启盈利模式，据国家发展改革委价格监测中心监测，2024年5月第2周全国猪料比价为4.81，环比下降0.62%。按目前价格及成本推算，未来仔猪育肥模式的生猪养殖头均盈利为163.37元。

　　正虹科技公司除进行饲料加工外，还从事良种猪繁育、肉食品加工、生物兽药以及进出口贸易等业务。公司是中国饲料行业中最早改制上市的股份制企业，是农业部等八部委联合评定的第一批“农业产业化国家重点龙头企业”和农业部评定的第一批全国农产品加工业示范企业。“正虹”商标是中国饲料行业第一个“驰名商标”。“正虹牌”饲料是“中国名牌产品”、“国家免检产品”、“饲料行业信得过产品”。公司主打产品——“QF-001”猪高蛋白浓缩料，公司先后荣获全国饲料行业唯一银质奖章后，后又荣获几十余项省部级以上重誉与奖励；公司被科技部批准成立“国家猪高蛋白浓缩料技术推广研究中心”。公司的“猪优质高效饲料产业化关键技术研究与推广”项目获国务院颁发的国家科学技术进步奖；公司科研创新项目“猪健康养殖的营养调控技术研究与示范推广”等荣获国务院颁发的国家科学技术进步奖；2012年，正虹原种猪场荣膺“国家生猪核心育种场”。

　　正虹科技股票总股本3.47亿股，其中流通A股数量为2.67亿股。截止5月25日总市值为26.0亿，流通市值为20.0亿元，市盈率为-21.8。股东人数2.55万户。第一大股东为岳阳观盛投资发展有限公司，前十大股东持股占比54.81%。

　　2024年一季报显示，正虹科技总营收为1.48亿，归母净利润为-0.09亿元，营收总收入同比增长-48.64%，归属净利润同比增长-70.62%。

　　事件：据农业农村部监测数据显示，2024年4月末全国能繁母猪存栏量环比减少0.1%，同比减少6.9%。

　　农业农村部数据能繁母猪存栏连续下降16个月。从农业农村部4月的能繁母猪存栏数据来看，产能继续去化连续16个月，我们认为产能去化的连续性促进2024年猪价景气度逐步向好，从2024二季度开始供需矛盾显现。向后看，成本方差和高资产负债率使得价格上涨后产能增长速度慢或能繁母猪产能仍会继续去化。

　　目前已经累积的产能去化幅度已经较大。经过2023年而且当前农业农村部监测数据还在持续去化，累积产能去化幅度可观。从价格来看，价格自2023年以来未创新低意味着产能过剩幅度不高；从效率角度看，2023年6月以来效率预计是下降的而不是提升的。因此我们认为目前已经累积的产能去化幅度已经较大，一轮新周期的产能去化基础是积累足够的。